近期以来民安控股<01389.HK>一直致力于稳步拓展内地保险市场。目前，尽管其内地业务尚处起步阶段、价值尚未充分反映，但内地保险市场的庞大发展潜力，已构成民安控股投资前景的重要部分。民安控股行政总裁、民安中国董事长彭伟表示，随着内地业务的逐步开展，初期投入的成本会摊薄、保费收入会快速上升，公司的盈利能力有望显著增长。
内地扩张稳中有进
资料表明，民安控股的资本实力比较雄厚，财务状况也比较稳健。2007年，实现净利润7.17亿港元，同比增长1.3倍，每股盈利0.247港元；期内毛保费收入13.46亿港元，同比增长25.1%。在股东方面，其实际控制人中国保险集团是四大国有保险集团之一，拥有丰富的保险资源和较高的市场份额；作为第二大股东和战略合作伙伴，长实集团给予民安控股充分认可和支持，将旗下的内地保险业务交由民安打理。
目前，民安控股在内地保险市场的扩张情景和影响力，正在通过民安保险（中国）呈现出来。从公司运营角度看，民安中国注重长期的稳健经营，截止2008年6月底，其偿付能力充足率9倍于保监会所要求的正常指标。从经营业绩看，2007年，民安中国的保费规模达到4.6亿元，同比增长112%；2008年上半年，保费收入同比增长逾1.5倍。从网络布局看，民安中国已先后在深、京、沪、苏、浙等地设立省级分公司18家（2008年年底前将达到20家），在全国范围内的机构网络布局基本完成。
内地业务或成新增长点
持有内地保险业务牌照，是民安控股的一大卖点。尽管该业务尚处起步阶段、价值尚未充分反映，但内地保险市场的庞大发展潜力，已构成民安控股投资前景的重要部分。
根据公开数据，2008年1-5月，民安控股的内地业务保费总收入同比增长了88.7%，远远高于行业的平均增长率22.5%。但根据民安控股的发展规划，民安中国的发展潜力远不止此。目前，民安中国与10余家外资金融机构保持着紧密合作，其中，还与东亚银行（中国）、恒生银行（中国）签订了总对总的合作协议，与星展银行的国内各家分行签订了合作协议；与建行、工行、农行的合作关系也有较好发展。
在此值得强调的是，如同一个硬币的两面，民安控股这一扩张计划难免影响到内地业务近期的盈利能力。在扩张初期，内地业务很难避免亏损，这已经导致民安控股的短期盈利预期下调，对公司股价形成拖累。就2007年而言，民安控股在内地市场的综合成本率由99%升至141%，亏损额高达8700万元。但就长期而言，随着大规模的资本支出减少，公司的盈利能力很可能显著增长。（证券日报 家路美）
