中金公司对于广深铁路<601333.SH/000525.HK>最新投资观点:
预计上半年每股收益为0.10元。08年前6个月公司客运量同比增长16.7%至4086.6万人。受雪灾的影响,公司一季度的业绩仅为0.033元/股。我们预计公司上半年的业绩为0.1元/股,同比下降3.7%,占我们全年盈利预测的44.1%。
合理交易价格区间为3.21元~5.0元。我行认为,广深铁路合理估值区间为3.21元~5.0元之间。同时公司重置成本价值4.30元(或5.09港元),可以成为公司股价下行趋势的底部支撑。
维持A股“中性”及H股“推荐”投资评级。我们维持原有盈利预测不变。
公司的中报业绩不佳。同时,由于短期内缺乏较为明显的股价刺激因素(资产注入预期),公司的股价在中报附近有可能面临较大的压力。然而,我们看好广深铁路的长期投资价值,认为铁路行业大发展仍将给公司带来较大的外延式资产扩张机会。
若股价跌至每股净资产(3.21元或3.7港元)以下,则有一定介入价值。目前A股股价处于我们合理交易价格区间之内,维持“中性”投资评级。 H股股价已经跌破2008年1倍PB的水平,据公司重置成本(5.09港元)仍有48.8%的上升空间。重申H股“推荐”投资评级,建议长期投资者可以适当收集。
