中信证券对于铁路运输行业8月份运营动态观点:
铁路货运受地震影响增速下滑,客运受奥运影响高速增长。6月份,国家铁路完成货物运输量2.23亿吨,同比增长2.1%,货物周转量2008亿吨公司,同比增长10。1%；完成客运量11029万人次,同比增长22.1%；旅客周转量543亿人公里,同比增长16.7%。
基本建设投资进度慢。尽管基本建设投资加速,时间过半,实际完成投资额789.6亿元,仅占去年人物35%左右,下半年任务艰巨。机车车辆和既有线路更新改造的投入增速较快。
铁路行业加快发展。发改委主任张平经期表示,铁路作为国民经济的先导产业,基础产业,在经济社会发展中有不可替代的左右,应该加速快发展。在铁路加大发展,通胀和土地价值提升的背景下,铁路的中长期投资规模将会超出预期。十一五期间的投资规模将可能往后延迟1-2年完成。
运价改变或改革将加速,有利于资产注入。7月1日起货运运价平均提高5%左右,对上市公司影响很小。
行业及公司风险。经济增长大幅放缓;资产注入增厚不大;成本增加大。
行业评级及股票.广深铁路<601333.sh/00525.hk>(08/09年EPS为0.28元,0.34元,08年市净率仅为1.19被)给予“增持”评级。
