华能国际：大和给予沽售评级　目标价4.92港元

  大和重新追踪华能国际<0902.HK>,评级为卖出,6个月基于贴现现金流的目标价为4.92港元,该行称,该股不再是防御类股,因它不能将燃料成本限制在可控制的水平内,尽管从7月1日开始电价上涨了5.7%。

    预计华能08年中期净亏损人民币9,200万元,因煤炭价格大涨,相信该公司下半年应恢复盈利,因新的产能投入运营,最近电价的上涨。但补充说,华能将需要2-3年的时间盈利才能恢复到2007年时的水平。预计08财年每股盈利将较上年下降65%,但09-10财年将分别较上年反弹94%和27%。

    该股被高估,股价相当于该行对华能每股盈利预测的26.7倍,且高于大和的目标价。