里昂证券料中国联通(0762.HK)中期纯利增8.4%

推荐股﹕里昂证券预计中国联通(0762.HK)不包括可转换债券损失的中期纯利增长8.4%﹐至人民币40.9亿元﹐这主要是因为税率较低。业绩将于8月25日公佈。该行称﹐CDMA业务是第二季度业绩的一个拖纍因素﹐因为在准备出售该业务期间营销活动暂停。该行对中国联通的乐观评级是基于较低的估值﹐但需要进行更长期的观察﹐因为与中国网通(0906.HK)的合併将给运营带来拖纍。称﹐在合併后﹐中国联通计划在2009-2010年为GSM业务和预期中的3G业务支出人民币1,000亿元﹐以获取3G市场三分之一的份额。但该行补充说﹐新的增长策略面临利润率压力上升以及与中国移动(0941.HK)和中国电信(0728.HK)潜在的价格战等风险。维持该股跑赢大市的评级﹐目标价17.00港元。股价下跌0.3%﹐至13.76港元﹔恆指上涨1.6%。