中信银行(00998-HK)昨公佈今年上半年业绩。截至6月30日止，中信银行股东应佔溢利上升161.53%至84.29亿元人民币(下同)，每股盈利亦上升144.44%至0.22元，不派中期息。该行于业绩公布中透露，持有涉及“两房”(即房利美及房地美)担保的住房抵押债券分别为3.84亿美元(约26.32亿元)及7.97亿美元(约54.65亿元)，而持有房利美及房地美发行的机构债分别为2.32亿美元(约15.93亿元)及1.71亿美元(约11.7亿元)，佔债券投资总量的0.64%。

涉、“两房”债共达108亿

　中信银行于上交所公布的业绩公告中表示，集团债券投资为2,491.31亿元，较去年增加56.3%，主要是由于央行票据及国债投资的增长。公告亦强调，期内该行未持有美国次级房贷支持债券，不过持有的外币住房抵押债券合计12.53亿美元，佔债券投资总量3.45%，其中12.34亿美元为优级(Prime)资产抵押债券，其馀0.19亿美元为中级(ALT-A)资产抵押债券。该行亦持有抵押债务证券0.03亿美元，及商业按揭抵押证券0.05亿美元。期内集团已为中级资产抵押债券及抵押债务证券分别提取0.04亿元及0.11亿元减值准备。

不良贷款比率降至1.45%

　期内，中信银行淨利息收益率较去年同期增长0.46个百分点至3.42%，期内淨利息收入为182.28亿元，按年增加61.94%；淨非利息收入按年增加226.49%至21.32亿元。今年上半年该行的贷款及垫款利息收入佔集团总利息收入的76.7%，主要由于客户贷款平均收益率升至7.2%所致。不良贷款比率为1.45%，较去年底下降0.03点子，拨备覆盖率115.41%，较去年底上升5.4%。而资本充足率较去年底下跌0.99点子至14.28%，核心资本充足率亦下跌0.8点子至12.34%。

中信银行股份有限公司(China Citic Bank Corp. Ltd.)周三称，公司上半年净利润较上年同期增长了逾一倍，原因是净利息收益率上升、中间业务增长及企业税率下调。

该行截至2008年6月的6个月净利润为人民币84.2亿元，高于上年同期的人民币32.1亿元。

中信银行称，银行上半年净利息收入为人民币182.3亿元，较上年同期的人民币112.6亿元增长了62%；截至6月底的贷款余额总计为人民币6,338.1亿元，较2007年底的人民币5,752.1亿元增长了10.19%。

该行非利息净收入也较上年同期的人民币6.23亿元增长了逾2倍，至人民币20.2亿元。

中信银行同时表示，该行截至6月底持有价值11.8亿美元由房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)发行的抵押贷款支持证券(MBS)，并持有这两家抵押贷款巨头发行的价值4.03亿美元的公司债券。

中信银行在2008年上半年业绩报告中首次披露其在房利美和房地美发行的证券中的投资规模。

中信银行表示，公司在以外币计价的抵押贷款相关证券上的固定收益投资规模总计为12.5亿美元，但这些证券与次级抵押贷款无关。

　　中间业务的快速增长是中信银行中报的一大亮点。2008年上半年，中信银行实现手续费及佣金净收入13.81亿元人民币，同比增加7.76亿元人民币，增幅128.26%。其中，手续费及佣金收入为15.51亿元人民币，同比增长116.92％，增长主要由于中信银行大力发展中间业务，银行卡手续费、担保手续费、咨询、顾问费、结算业务手续费、托管业务佣金以及理财服务手续费等项目增长明显。

　　南京银行(601009.SH)今日公布半年报显示，上半年净利润增幅达到125.63％，仅次于已披露中报的中信银行(601998.SH)162.62%的业绩增幅。

　　深发展A(000001.SZ)今日发布中报称，受益于存贷款的稳定增长、利差的扩大、中间业务收入的提升和实际税赋的降低，上半年实现净利润21.44亿元，同比增加10.20亿元，增幅90.7%。

业务性质: 内银股
目标价: 5.00 元
入市价: 4.60 元
止蚀价: 4.40 元

中信银行(00998-HK)上半年纯利录得84.3 亿元人民币，按年增长1.6倍，胜市场预期。受惠生息资产规模的扩张及生息资产平均收益率增加，集团上半年淨利息收入按年增加61.9%至182.3亿元人民币。期内持有两房发行的机构债分别为2.3 亿美元及1.7 亿美元，佔总债券投资不足1%，预期不会再为两房相关资产进行拨备。中信银行上半年每股盈利为0.22 元人民币，按年增长1.4 倍，预测08 年市盈率约11.6 倍，估值吸引，建议吸纳作长线投资。

国泰君安发表研究报告表示，中信银行（００９９８）（沪：６０１９９８）２００８年上半年实现淨利８４﹒２亿元（人民币．下同），同比增长１６１﹒５％，好于预期。报告上调中信银行Ｈ股目标价至５﹒５６港元，投资评级由“中性”上调至“收集”。
　　报告称，中信银行淨利增长主要受益于盈利资产大幅增长３９﹒９％，淨利息收益率扩大４６个点子至３﹒４２％，非利息收入迅勐增长２２６﹒５％，以及有效税率大幅下降１７﹒８个百分点。
　　报告表示，考虑到宏观经济放缓，楼市股市低迷对银行经营的影响，认为０８年下半年及０９年，中信银行贷款增速将有所放缓，不良贷款有上升压力。同时，认为淨利息收益率也将自下半年开始小幅回落。结合０７年下半年基数较大，认为中信银行盈利将由上半年超高速增长逐步回归至稳健较快增长，但仍好于此前预期，预计０８、０９及２０１０年淨利分别增长７５﹒３％、１６﹒９％及１６﹒１％。为反映超预期增长，分别上调０８至２０１０年每股盈利至０﹒３７元、０﹒４４元及０﹒５１元。