平安证券：深发展(000001-CN)盈利能力略提升，维持中性评级

平安证券发表研究报告指，深发展（深：００００１）上半年实现淨利润２１﹒４４亿元（人民币．下同），同比增长９０﹒７％；每股收益为０﹒９元。中期报告显示其盈利略有提升，维持「中性」投资评级。
　　报告认为，深发展盈利能力提升主要因素有，淨利息收入同比增长４２﹒１４％，中间业务同比增长８１﹒６３％；实际税率较去年同期下降了９﹒３６％，达到２４﹒１３％；另外，公司成本收入比略有下降２﹒９７％达到３﹒５０３％。
　　报告指出，未来净利差可能下降，基于０８年中期生息资产收益率和净利差分别较一季度下降２３点子和１９点子，目前定期存款佔比达到６８﹒６％，新增存款定期化和次级债发行都将增加资金成本压力。另外，深发展逾期贷款馀额和佔比均有所上升，行业贷款风险仍具隐患。至今年６月底，深发展的逾期贷款达到４﹒２９亿元，佔总贷款比０﹒１７，馀额和佔比分别较年初上升１﹒５亿和４点子；而房地产开发和建筑业佔比分别较年初上升了３０点子和８９点子， 合佔比达到１１％。
　　报告维持深发展业绩预测，预计０８年每股市盈率和每股帐面值为１﹒６元和７﹒７９元，根据前一交易日收盘价计算的公司０８年动态市盈率和市淨率分别为１３﹒１倍和２﹒７倍。