工行(01398.HK)中期业绩合符合预期﹐对今天的股价未必有额外刺激。工行在截至6月底的上半年度获利人民币645.31亿元(每股0.19元)﹐较去年同期增长57.3%﹔其中期纯利超越汇控(0005.HK)﹐成为全球最赚钱银行﹐但只是介乎事前瑞信估计的671亿元﹐至花旗的637亿元之间﹐未足以惊喜。期内淨利息收入上升29%﹐手续费及佣金收入大增48%﹐实际税率下降6.3个百分点﹐至23.1%。工行长週末前收报5.12港元﹐跌2.1%。

工商银行(01398.HK)成为全球最赚钱的银行﹐或推动股价走高﹐但上升空间可能有限﹐因为虽然该公司上半年淨利润较上年同期增长57.3%﹐至人民币645.3亿元﹐但略低于接受道琼斯通讯社调查的四位分析师预计的人民币664.8亿元。淨利润的增长得益于利息收入以及佣金和手续费收入的强劲增长﹐另外税务支出的减少也产生了积极影响﹐不过该公司警告称﹐下半年的经营环境将充满挑战﹐贷款质量将会恶化。截止6月末﹐公司持有价值21.7亿美元的房利美和房地美债券﹐不过只相当于集团全部资产的0.15%﹐不必太过担忧﹔此外还持有价值6.51亿美元的Alt-A债券。工商银行上週四收盘跌2.1%﹐至5.12港元﹔美国股市上週五上涨可能提振今日香港市场﹐该股或随大盘走高﹐但料受阻于10日移动均线5.32港元。

瑞信预计工商银行(01398.HK)在交易型银行业务领域的强大优势将支持其手续费收入的增长﹐但是﹐如果信贷需求疲软或者贷款额度放鬆﹐预计贷款增长可能放缓。指出﹐工商银行上半年手续费收入较上年同期增长65%﹐符合其预期﹐主要得益于清算﹑结算﹑现金管理业务﹐投资银行和财富管理手续费收入的强劲增长。上半年归属于母公司股东的淨利润较上年同期增长57%﹐至人民币645.3亿元﹐较其预期低4%﹐但业务及管理费和资产减值损失超出预期﹔不过整体业绩符合其预期。虽然业绩稳固增长﹐但瑞信警告称﹐业绩持续增长的推动力量可能面临更大风险。维持该股中性评级﹐目标价6.27港元。该股上週四收盘跌2.1%﹐至5.12港元﹔香港股市上週五因颱风休市。

工商银行(01398.HK)涨2.3%﹐至5.24港元﹐因中期业绩基本符合预期﹔恆生指数涨2.5%。摩根士丹利表示﹐该行的主要趋势包括贷款增长强劲﹑存贷息差扩大﹑收费业务有力增长﹑成本收入率下降﹑信贷成本下降以及有效税率降低﹔维持增持评级﹐目标价7.43港元。另外﹐DBS唯高达将工商银行08-09财年每股盈利预期分别下调3%﹑6%﹐因下调人民币升值预期﹐目标价从7.10港元调降至6.40港元。不过﹐工商银行仍为DBS的行业首选股﹐因为该行资产质量稳定﹑存贷息差有上升空间﹑交易型银行业务以及向巨大的客户群交叉销售的实力。工商银行为交投第三活跃个股﹐成交额2.107亿港元﹐有望守住10日移动均线所在的5.32港元。

工商银行(01398.HK)涨3.3%﹐现报5.29港元。花旗认为﹐工行的中期业绩与预期相若﹐信贷质素仍强﹔又引述管理层称﹐儘管下半年度的不明朗因素上升﹐信贷质素仍可望保持平稳﹔维持买入/中度风险评级﹐目标价6.3港元﹐仍为行业首选。