瑞信将物美商业(8277.HK)的评级调高至中性

推荐股﹕瑞信将物美商业(8277.HK)的评级从跑输大市调高至中性﹐将目标价从5.30港元调高至6.50港元。该行称﹐该公司2008财年第一季度纯利较上年同期增长33%﹐至人民币1.04亿元﹐相当于市场对其2008财年全年利润预期的26%。该行称﹐同店销售额较上年同期增长4.1%﹐在一定程度上反映了通货膨胀的影响。补充说﹐过去几个季度的业绩显示该公司的业务正在回复正轨﹐儘管围绕其大股东张文中的问题仍未解决。瑞银预计其2008财年纯利将较上年增长31%（得益于今年较低的实际税率）﹐一旦较低税率的影响减退﹐2009和2010财年纯利将较上年增长19%。目标价是基于2008财年预测市盈率19倍或2008-2010财年本益比对预测盈利增长率的比率为1倍估算的。股价下跌3.7%﹐至6.55港元。