事件描述:近日全部基金都已公布了其2008年二季度报告,根据基金二季度电力板块重仓股的变动情况进行了分析。
天相投顾研究观点:
1.与2008年一季度末相比,基金重仓股中电力股数量由08年一季度末的6支增加到08年二季度末的8支。与今年一季度末数据相比,基金今年二季度重仓持有的电力行业股票数量有所增加。08年二季度末基金重仓持有电力股票数量从一季度的75,938万股增加至103,659万股,环比增加36.50%。由于二季度基金持股数增加,因此基金重仓持有的股票数占流通股的比例从今年一季度末的5.57%上升到二季度末的7.08%；占总股本的比例也从今年一季度末的2.21%上升到3.10%
2.08年二季度,电力板块中被基金重仓持有的股票数由一季度的6支增加为8支,它们分别是：长江电力、宝新能源、国电电力、华能国际、申能股份、川投能源、桂冠电力和文山电力。桂冠电力和文山电力在今年二季度加入基金重仓股之列,与一季度持股情况相比,本季度没有个股退出基金重仓股之列。
3.基金重仓减持火电企业。二季度电煤价格持续飙升、但电价未相应调整使得火电企业面临的成本压力未能得到有效转移,火电企业不堪重负,经营状况窘迫。秦皇岛港的山西大同优混煤7月21日的平仓价已经达到1080元/吨,较今年年初的价格相比翻了一番,且仍呈现上涨趋势,火电企业承受着巨大的成本压力。国家发改委在通胀压力下自7月1日起虽上调了上网电价,但幅度较小,无法从根本上解决发电企业的经营状况,短期内火电企业的盈利能力无法得到有效的恢复,这也是基金二季度减持火电企业股票的主要原因。
4.维持电力行业“中性”的评级。虽然,受08年初政府控制物价的影响,第三次“煤电联动”电价上调幅度远低于煤价的上涨幅度,在电煤价格无法得到有效控制并持续高位运行的背景下基金在本季度减少了对电力板块火电企业股票的持有量,维持对电力行业短期“中性”的评级。
5.重点公司推荐但:电力个股中长期仍然存在投资机会,建议持续关注行业龙头公司、有资产注入预期、符合国家政策的公司,具体可以关注华能国际<600011.SH/00902.HK>
